5月18日，中共中央、國務院修訂發（fā）布的《黨政機（jī）關厲（lì）行節約反對浪費條例》（以下簡稱《條例》）明確規定，公（gōng）務接待工作餐“不得提供（gòng）香煙，不上酒”。

 

筆者注意到，目前市場將這一政策視為“新禁酒令”，預計會（huì）引發白（bái）酒行業短（duǎn）期波動。19日開盤，白酒（jiǔ）股集體走低，其中頭部幾家領跌，似乎印證了上述猜想。

 

不過，業內對此（cǐ）並不擔憂。實際上，這些年全國（guó）各地的“禁酒令”已相對常態化，但政務消費退潮後白酒也已實現消費轉（zhuǎn）型。眼（yǎn）下，白酒更應專注應（yīng）對周期挑戰。

 

01、“禁酒令”常態（tài）化下白酒政務消費（fèi）已退潮

 

白酒行業談“禁酒令”色變（biàn），不是沒（méi）有原因。因為結束白酒上一個“黃金十年（nián）”的，除了當年的“塑化（huà）劑”風波外，“三公限消”和“禁酒（jiǔ）令”也是原因之一。

 

2012年（nián）底，中央八項規定和“禁酒令”出台後，白酒行業尤其高端白酒遭受重創：股價與產品價格雙雙暴跌、企業業績大幅下滑。自此原本一片繁榮的白酒集（jí）體（tǐ）下行，行業步入調（diào）整（zhěng）周期。

 

或許正因為當初（chū）“禁酒令”的（de）“威懾”太大，所以至今市場上有任何與之相關的風吹草動不少人仍不免心驚。但筆者注意到，其實近年來全國各地的（de）“禁酒令”已逐步常態（tài）化。

 

由於“無酒不成席”“酒桌上好辦事”等觀（guān）念根（gēn）深蒂固，即使2012年國家頒布“禁酒（jiǔ）令”後公務接待飲酒，禁不徹底，導（dǎo）致變相違規（guī）飲酒仍亂象（xiàng）叢（cóng）生。為持續深化中央八項（xiàng）規定精神落（luò）實，全國多地在過去幾年裏又相繼出台了升級版“禁（jìn）酒令”，其（qí）中就包括貴州、黑龍江、安徽、河南（nán）等白酒（jiǔ）消費大省（shěng）。

 

公務（wù）接待“禁酒令”相關措施，從初（chū）始的禁止公務人員工作日中午（wǔ）飲酒，擴大到隻要屬於公務活動或接待，不分午餐、晚餐一律禁酒，同時含酒精飲料也被禁止，其中有不少地方甚至已經要求（qiú）公務員24小時禁酒。

 

實際（jì）上（shàng），近年來“最嚴禁（jìn）酒令”這一話題時常出現（xiàn）在網絡熱議（yì）話題中（zhōng）。不過，筆者也注意到，這些年白酒行（háng）業（yè）雖也深受（shòu）“禁（jìn）酒（jiǔ）令”擾動，尤其資本（běn）市場隨之波動明顯，但並未（wèi）阻礙行業的正向發展。

 

早在2013年白酒受多重（chóng）因素影響進入調整期後，白酒企業（yè）就被迫向商務和個人（rén）消費轉型。因此政務白酒消（xiāo）費潮早已褪去，如今在整個白酒消費市場占比較低。

 

目前業內（nèi）普遍認為（wéi），此次“新禁酒令”的（de）影響如以往一樣，更多是催化市場情緒短期波動，長期看對白酒行業無實質影響。

 

中（zhōng）國酒業獨立評論人肖竹青（qīng）認為，在2013年（nián）之前，中國高端白酒是由公款消費支撐，2013年中央八項規定之後，中國高端白酒是有高淨值人群和各行各業的民營企業家成為（wéi）中國高端（duān）白酒主力的消費人群。

 

“此次重新（xīn）學習八項（xiàng）規定，短期會引（yǐn）起股市波動（dòng），長期而言不會有大的影響，因為（wéi）高端白酒消費（fèi）人（rén）群和購買主體已經不是公款消費了（le）。”

 

02、白酒年輕化有待（dài）破局

 

上一個周期中，白酒（jiǔ）重塑消費結構，以轉型商（shāng）務和個人消費走出困局，如今行業又（yòu）麵臨商務（wù）消費市場規模萎（wěi）縮，好在曾經的經驗仍是解題思路。

 

目前，白酒深受宏觀環境、消費疲軟的影響，白酒（jiǔ）商務消費頻次大幅減（jiǎn）少，主流價格不（bú）斷下探。反映到業績上，2024年幾乎所（suǒ）有白酒上市公司業（yè）績增長放緩。除了貴州（zhōu）茅台（600519.SH）等頭部仍保（bǎo）持增長（zhǎng），拉動所有白酒股營收總和超（chāo）過4400億元外，不少上市酒企（qǐ）去年營收出現倒退（tuì）現象，中小企業業績更是深陷低迷。

 

今年行業處境顯然更為艱難，根據酒企（qǐ）披露的一季報，各家白酒股業績增速（sù）進一步下滑，近一半的白酒上市公司業績出現倒（dǎo）退，其中有8家酒企的營收（shōu）出現兩位數下滑，營收最多下滑多達八成，有6家（jiā）歸母淨利（lì）潤（rùn）跌幅在30%以上。與此同時，還有2家上市公司*ST岩石（600696.SH）、*ST春天（tiān）（600381.SH）因去年業績不佳（jiā）而披星戴帽。

 

業內認（rèn）為，白酒仍在探底階段（duàn），今年二季度大概率持續（xù）低迷。白酒明顯“喝不動了”，破局的（de）關鍵就在年輕化。

 

目前年輕人對白酒接受度不高是社會普遍（biàn）觀感，這表明白酒（jiǔ）企業雖（suī）然（rán）努（nǔ）力頗久，但至今還未找到鏈接年輕（qīng）消費群體的可行路徑（jìng）。而業內認為能（néng）否（fǒu）與更廣大的消費（fèi）群體尤其是年輕消（xiāo）費者連接，將決定白酒能（néng）否走出當前（qián）的調整，更將（jiāng）決（jué）定新（xīn）一輪周期的行業格局（jú）。

 

順便一（yī）提，在19日舉（jǔ）行的貴州茅台2024年股東大會上，貴州茅台黨委書記、董（dǒng）事長張德芹談到了前一日發布的（de）“禁酒令”新規（guī），其表示發自內（nèi）心讚成，認為應該讓中國白酒回歸初心，在（zài）他看來（lái），以（yǐ）之成禮、以之養老、以之成歡即白酒的初心。麵（miàn）對消費場景的改變，投資者有擔憂（yōu），但茅台根基不會動搖。

 

 

 

作者：楊歡　來源：鈦媒體APP